疫苗好消息频繁传出,将会对全球股市带来什么样的影响?

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2020年,对全世界来说,充满了考验。在今年一季度,全球经济增速出现了断崖式下跌,特殊环境下却直接考验着各国的风险防御能力以及经济的复苏能力。所幸的是,从今年二季度以来,中国经济开始呈现出稳步回暖的迹象,作为经济晴雨表的股票市场,也展现出运行重心稳步抬升的走势,在今年的重大考验下,全球股市的走势似乎还算平稳,并未出现过于悲观的表现。

还有一个月的时间,即将结束2020年。在2020年即将落幕之际,全球市场还是传递出不少的好消息。其中,最重要的消息,莫过于疫苗陆续获批上市,届时将会开展大规模的生产与接种计划,此举对全球经济的复苏,还是带来了实质性的刺激影响。

本来股市属于经济晴雨表,在经济有所回暖的背景下,会对股票市场带来积极性的影响。但是,从今年以来全球股市的走势分析,股票市场与经济基本面存在着明显背离的走势,与其说股市属于经济晴雨表,还不如说属于美联储货币政策的先行指标。由此可见,对未来全球股市的走向,最主要的影响因素,并非全球经济回暖的预期,而是要看货币政策的宽松程度。

换一种角度思考,假如全球经济出现了快速回暖的表现,那么有利于全球经济基本面的稳步回升。但是,当经济得到实质性回暖之后,可能会影响到货币政策的松紧预期,一旦美联储收紧了货币宽松的政策,那么可能会影响到全球资本的风险偏好,股票市场自然也会受到明显的冲击影响。

对欧美市场,尤其是美股市场来说,长期受益于超低利率的刺激影响,这也是股市长期走牛的推动因素之一。此外,也与美股市场多年来实施的股票回购等措施有着密不可分的联系性。但是,在超宽松的货币政策环境下,资本愿意给予市场更高的估值溢价,对优质资产的估值定价更为宽松。实际上,不仅仅是美股市场,而且对A股市场等新兴市场来说,近年来优质资产的估值水平显著提升,这也是全球宽松环境下的市场写照,资本更愿意涌向了各类优质资产之中。

疫苗好消息接踵而至,但在三期试验结果陆续出炉之后,仍需要有一个批文获批、投入生产以及运输投入市场等流程。在实际情况下,距离疫苗大规模生产仍然存在一段等待的时间,且在投入市场的过程中,还需要考虑到运输成本、生产成本等因素,并非多数地区可以快速接种疫苗。由此一来,即使疫苗成功研发,但距离经济大复苏仍然存在着一段等待的时间,这给全球资本市场的运作带来了一定的未知数。

2020年即将结束,很快即将迎来2021年。对人们来说,最期待的事情,莫过于疫苗的大规模投入,并促进经济的快速复苏。但是,对资本来说,可能更担心经济复苏后美联储货币政策发生实质性的转向,届时将会对全球市场的价格走势带来较大的影响。

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怯丫丫

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